Profiel
adidas is een wereldspeler die zich toelegt op het ontwerp, de ontwikkeling, de productie en de distributie van sportartikelen (schoenen, kleding en materiaal). De distributie verloopt via een netwerk van eigen winkels, e-commerce en onafhankelijke verdelers.
16,8 %
Portefeuille van GBL 30/09/2021
Investeringsthesis

Verwacht wordt dat de sportartikelenindustrie de komende jaren zal groeien met 6-7% per jaar, gedreven door seculaire trends:

  • Athleisure: een wereldwijde modetrend naar meer casual kleding
  • Gezondheid & Wellness: groeiend bewustzijn voor het verbeteren van de gezondheid en de kwaliteit van het leven, die verder wordt versterkt door de radicale veranderingen in de samenleving op wereldschaal ten gevolge van de Covid-19-pandemie
  • Stijgende populariteit van sportbeoefening en sportkleding in China.

adidas is een sterk merk in het ontwerp en de distributie van sportartikelen, (i) #1 in Europa en #2 wereldwijd en (ii) ondersteund door een groot innovatievermogen doorheen meerdere sponsorovereenkomsten.

Er bestaat een groeipotentieel voor de verkoop, ondersteund door:

  • Digitaal: sterke toename van de verkopen via e-commerce, versneld in 2020 door de transformatie van onze economie en de verdere adoptie van online shopping en op afstand werken vanwege de gevolgen van de Covid-19-lockdowns
  • Omnichannel-aanpak: sterke verkoopdynamiek vanuit zowel e-commerce als de “eigen winkels” (Direct-to-Consumer model)
  • De Chinese markt, die de laatste jaren een sterke dynamiek heeft gekend
  • Het toenemende aandeel van “op sport geïnspireerde” lifestyleproducten in het productassortiment van adidas - De Amerikaanse markt, waar verdere groei van het marktaandeel mogelijk is
  • Snelheidsinitiatieven: duidelijke doelstellingen om de time-to-market van producten te verminderen.

Het potentieel voor verbetering van de EBIT-marge wordt gedreven door (i) de lopende verkoop van het merk Reebok, (ii) kostenefficiëntie/overhead-optimalisatie, voornamelijk door schaalvoordelen en (iii) verhoogde winstgevendheid in de VS. Een solide balans met een sterke cashconversie maakt het mogelijk om de aandeelhouders te vergoeden.

  • Toezichtsraad 1/16*
  • General Committee 1/4*
  • Benoemings comité 1/3*
  • Mediation Committee 1/4*
  • Toezichtsraad General Committee Benoemings comité Mediation Committee